圖為東北三省雪期始期、終期和雪厚的分布
玻璃需求有明顯的季節(jié)性特點。我國東北地區(qū)入冬早，工地停工時間長，玻璃需求的季節(jié)性波動較全國其他地區(qū)更為顯著。本文從地區(qū)間價差、庫存等角度對東北地區(qū)玻璃市場進行分析，從而預(yù)判近期東北地區(qū)玻璃市場行情演進情況及對其他地區(qū)的影響。
玻璃地區(qū)間價差分析
商品的地區(qū)間價差反映著不同地區(qū)供求關(guān)系的相對變化。秦皇島市與沈陽市兩地玻璃現(xiàn)貨價差在不同年度間漸進演變。從年度變化看，以2014年為節(jié)點沈陽地區(qū)玻璃現(xiàn)貨價格從高于轉(zhuǎn)變?yōu)榈陀谇鼗蕧u地區(qū)現(xiàn)貨價格;當(dāng)年玻璃行業(yè)標志性的事件是吉林市迎新玻璃一期工程在雙遼達產(chǎn)。商品的地區(qū)價差同時影響著商品流向，商品一般從低價地區(qū)向高價地區(qū)轉(zhuǎn)移。2014年后東北地區(qū)逐漸從玻璃調(diào)入?yún)^(qū)轉(zhuǎn)變?yōu)椴Ａд{(diào)出區(qū)。近年上述兩地價差高峰出現(xiàn)在12月份及3月份、4月份;可以推知，12月份的價差處于高位意味著東北地區(qū)玻璃企業(yè)在春節(jié)前主動出貨鎖定生產(chǎn)利潤，相應(yīng)行情在2017年、2018年及2019年均有明顯體現(xiàn);3月份、4月份的價差處于高位意味著東北地區(qū)玻璃企業(yè)節(jié)后迫于高庫存壓力主動降價去庫存，在2020年年初表現(xiàn)較為顯著。
上海與秦皇島地區(qū)的玻璃現(xiàn)貨價差變化呈現(xiàn)著更為明顯的季節(jié)性特征。二三季度兩地玻璃價差一般在100元至200元范圍內(nèi)波動，顯示玻璃現(xiàn)貨在地區(qū)間的流動較為有序;歲末年初兩地價差攀升至高位區(qū)間，2014年年末2015年年初兩地價差一度保持在350元上方，去年年末兩地價差超過270元;此時北方市場對華東市場的沖擊最大。
圖為秦皇島與沈陽5mm玻璃現(xiàn)貨價差走勢
圖為上海與秦皇島5mm玻璃現(xiàn)貨價差走勢
東北地區(qū)浮法玻璃庫存變化
圖為東北浮法玻璃企業(yè)庫存
東北地區(qū)歲末年初的價格弱勢體現(xiàn)了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)庫存變化情況。一般情況下，每年11月12月及來年的1月及2月，東北玻璃企業(yè)或主動或被動均處于累庫存階段。2015年年末至2020年年初，東北地區(qū)玻璃企業(yè)冬季累庫量分別為104萬重箱、218萬重箱、5萬重箱、95萬重箱、365萬重箱。企業(yè)累庫情況受市場情況影響，也體現(xiàn)著企業(yè)對來年行情的判斷。從實際效果看，并不是所有的累庫都有好的收益。比如2019年年末市場普遍看好來年行情而累庫存，而受新冠肺炎疫情突襲被迫在今年一季度大幅降價出貨。預(yù)計今年玻璃企業(yè)會采取不同的策略，積極把握當(dāng)下的玻璃行情，從而盡早鎖定利潤。
綜上，東北地區(qū)趕工期告一段落，終端需求快速下滑;后期當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量要么轉(zhuǎn)化為各環(huán)節(jié)庫存，要么向華北華東流動，從而緩解北方及華東地區(qū)的供需緊張狀況。從選擇的風(fēng)險收益比角度看，今年東北地區(qū)玻璃生產(chǎn)企業(yè)主動累庫存的傾向較小。
