上海易居房地產研究院最新發布的報告顯示，在一系列調控收緊動作下，2020年三季度，全國居民購房杠桿率為31.6%，環比下降0.5個百分點，同比上升0.3個百分點。

　　上海易居房地產研究院研究員沈昕表示，將個人住房貸款余額新增額占全國一、二手房成交總額的比重與9%公積金貸款占全國住宅成交總額比重的歷史平均值加總，估算出全國居民購房杠桿率。觀察歷史數據，從2015年三季度開始，居民購房杠桿快速上升，2016年四季度達到2010年以來最高位，為44.6%。2017年一季度，該指標小幅回落至44.4%，此后7個季度連續下行。2019年以來，居民購房杠桿率一直處于小幅震蕩中，基本在31%-32%的區間。

　　沈昕表示，2020年上半年，全國首套房貸利率持續下行，全國居民購房杠桿率小幅上行，百城房價指數環比漲幅也連續小幅上行。但下半年以來，全國已有深圳、沈陽、常州、唐山、無錫等多城通過提高二套房首付比例或貸款利率等，對房貸政策進行了收緊，中央層面也頻繁釋放房住不炒信號，以致三季度居民購房杠桿率小幅下行。

　　的確，下半年以來，多個地方調整貸款政策，僅10月以來，無錫、沈陽、常州、長春等地陸續將二套房首付比例調整至60%、50%、60%、40%;公積金貸款政策上，無錫地區在10月中旬上調二套房公積金貸款利率，按首套房的1.1倍執行;東莞也將于10月下旬正式下調公積金貸款最高額度，首套房最高貸款額度由120萬元調整為90萬元，二套房最高貸款額度由80萬元調整為50萬元。

　　此外，房貸利率在連續9個月下降后首次出現持平。融360旗下大數據研究院日前發布的報告顯示，10月全國首套房貸利率和上月持平。融360重點監測的41個城市674家銀行分支機構數據顯示,2020年10月(數據監測期為2020年9月20日-2020年10月18日)，全國首套房貸款平均利率為5.24%，二套房貸款平均利率為5.55%，均與上月持平。具體來看，13個城市利率水平環比上漲，占全部監測城市數量的31.7%;14個城市利率環比下降,14個城市保持不變。

　　融360大數據研究院分析師李萬賦指出，10月全國房貸利率水平整體持平上月，但可以看到，從數量和幅度兩個層面來說，房貸利率上漲的趨勢逐漸輻射到更多的二三線地區，預計將會在年底帶來全國整體水平的微幅上漲。

　　因此，沈昕認為，在政策環境不發生大變化的情況下，居民購房杠桿率大概率穩定，房價短期內也不存在大漲的基礎，預計四季度百城房價環比漲幅將小幅收窄。