在央行宣布全面降準后，市場對7月LPR報價格外關注。7月20日， 全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2021年7月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。至此，LPR報價已經連續(xù)15個月“原地踏步”。

　　資金成本高 壓降點差存在一定壓力

　　中國民生銀行首席研究員溫彬分析，本期LPR保持不變，仍存在多方面原因。一是LPR報價以MLF(中期借貸便利)利率加點的形式形成，MLF利率是LPR的“錨”，對LPR起到重要的決定作用。就在7月15日央行縮量續(xù)作MLF，但并未下調MLF利率，預示著本月LPR大概率保持不變。二是壓降點差存在一定壓力。LPR構成的另一部分是銀行的加點。當前銀行資金成本壓力仍然較大，因此在商業(yè)原則下，壓降點差存在壓力;三是當前下調LPR還存在一定制衡因素。一方面從經濟恢復程度上看，相對于普降LPR，更加需要的是結構性降成本。另外，外部環(huán)境中的不確定因素有所增多。

　　回顧LPR的歷史走勢，2019年8月份，即改革后的首期LPR報價，一年期為4.25%，5年期以上為4.85%，隨后二者分別經歷了4次、3次調整，最近一次調整是在2020年4月份，一年期LPR由4.05%下調至3.85%，5年期以上LPR由4.75%下調至4.65%，隨后便一直維持至今。截至今年7月份，LPR報價已經連續(xù)15個月“原地踏步”。

　　對樓市影響偏中性 企業(yè)實際貸款利率降低

　　盡管前一段時間LPR沒有變化，但并不妨礙實際貸款利率的進一步降低。今年上半年制造業(yè)貸款合同利率為4.13%，比上年同期低25個基點;小微企業(yè)新發(fā)貸款合同利率5.18%，比2019年同期低106個基點。溫彬認為，雖然LPR利率已連續(xù)15期保持不變，但央行數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，企業(yè)貸款利率、小微企業(yè)新發(fā)貸款合同利率、制造業(yè)貸款合同利率同比均有不同程度下降，這說明即使LPR保持不變，金融部門仍可通過結構性政策推動降低實體經濟的融資成本。

　　那本次LPR報價維持不變，對樓市會產生什么影響呢?光大銀行分析師周茂華分析，LPR報價利率保持穩(wěn)定，對樓市影響偏中性。一方面，5年期LPR報價利率繼續(xù)保持不變，意味著房貸基準利率繼續(xù)保持穩(wěn)定;更重要的是，國內房地產結構性精準調控政策保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，市場預期平穩(wěn)，樓市將繼續(xù)平穩(wěn)運行。

　　未來幾個月LPR報價利率或保持穩(wěn)定

　　值得一提的是，在7月13日國新辦舉行的上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)情況新聞發(fā)布會上，央行貨幣政策司司長孫國峰曾強調，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有發(fā)生改變。下一步，央行將堅持穩(wěn)字當頭，以我為主，主要根據(jù)國內經濟形勢和物價走勢，把握好政策力度和節(jié)奏，兼顧內外均衡，更好支持實體經濟。

　　周茂華稱，從趨勢看，未來幾個月LPR報價利率保持穩(wěn)定的可能性較大，主要是從內外環(huán)境看，下半年國內經濟仍有望保持良好復蘇態(tài)勢，央行短期引導金融機構調降企業(yè)貸款利率迫切性不高。“穩(wěn)健貨幣政策基調就是保持貨幣信貸整體合理適度，注重信貸結構優(yōu)化，讓信貸資金流入能最大限度創(chuàng)造就業(yè)、釋放消費內需、促進產業(yè)結構轉型的行業(yè)企業(yè)。”在周茂華看來，國內經濟應對接下來的復雜內外環(huán)境，重點是加快內需恢復，激發(fā)微觀主體活力，促進內循環(huán)，預計央行政策重點仍是引導金融機構加大小微民營企業(yè)、制造業(yè)等重點新興領域支持。