浦發(fā)銀行1月17日在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)布公告，計(jì)劃于1月21日簿記發(fā)行房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)主題債券(22浦發(fā)銀行02)，債券規(guī)模為50億元，期限為3年，募集資金用于房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)貸款投放。

　　浦發(fā)銀行的并購(gòu)債是金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的首筆房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)主題債券，為金融機(jī)構(gòu)參與房企出險(xiǎn)資產(chǎn)處置提供了新思路和新方式。推測(cè)金融機(jī)構(gòu)的并購(gòu)債不會(huì)計(jì)入銀行的“兩道紅線”，這將有利于并購(gòu)融資的發(fā)放，加速房企的風(fēng)險(xiǎn)化解速度。

　　就當(dāng)前情勢(shì)來(lái)看，交易意愿不強(qiáng)烈是市場(chǎng)面臨的較大問題。從受讓企業(yè)角度來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于下行周期，未來(lái)預(yù)期不明朗，握緊手中現(xiàn)金、保障充足的流動(dòng)性更為重要。因此有能力的房企目前主要持觀望態(tài)度，實(shí)際開展收并購(gòu)的意愿不太強(qiáng)烈。從出險(xiǎn)企業(yè)角度來(lái)看，項(xiàng)目出售也較為謹(jǐn)慎。一是如果急于出售，資產(chǎn)可能被壓價(jià)，回籠資金不及預(yù)期，不利于債務(wù)償還，并且還會(huì)影響手中存貨的估值；二是根據(jù)政策指導(dǎo)，優(yōu)先出售的是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，則剩余資產(chǎn)質(zhì)量不高，不利于維持后期經(jīng)營(yíng)，這樣雖然緩解了當(dāng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期來(lái)看又增加了新的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，當(dāng)前已進(jìn)入新的一年，新一輪土拍即將開始，和收并購(gòu)項(xiàng)目相比，招拍掛獲得的土地?zé)o論從財(cái)務(wù)還是經(jīng)營(yíng)角度都更易操作，從投資角度而言，房企也更傾向于直接拿地。