11月以來，政策對(duì)房企融資的力度明顯加大，從“第二支箭”“金融16條”再到預(yù)售資金監(jiān)管優(yōu)化，均能看出政府對(duì)于加大房企融資投放的扶持力度是空前的。在業(yè)內(nèi)人士看來，此次重磅利好密集發(fā)布，將為穩(wěn)健房企釋放更多流動(dòng)性支持，進(jìn)一步提升市場(chǎng)的信心。

　　穩(wěn)健房企率先獲益

　　據(jù)克而瑞研究中心表示，從中債增信以及“第二支箭”融資條件來看，房企申請(qǐng)標(biāo)準(zhǔn)都需要抵押物，這就對(duì)民營(yíng)房企可抵押資產(chǎn)提出要求;因此，這3類房企或最受益。

　　1.持有優(yōu)質(zhì)投資物業(yè)的民營(yíng)房企或占據(jù)比較優(yōu)勢(shì)，如龍湖集團(tuán)、新城控股等;

　　2.未出險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性較高的民營(yíng)房企，如合生創(chuàng)展、瑞安房地產(chǎn)、中駿集團(tuán)等，由于投資性房地產(chǎn)價(jià)值較高，也具備達(dá)成“第二支箭”融資條件的優(yōu)勢(shì);

　　3.對(duì)部分短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較高、但經(jīng)營(yíng)面具備一定支撐的企業(yè)來說，若擁有足夠優(yōu)質(zhì)抵押物，獲得資金支持的概率會(huì)提高。

　　除“第二支箭”政策支持外，央行和銀保監(jiān)會(huì)在11月11日聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，從六個(gè)方面部署了16條具體措施。被業(yè)內(nèi)視為樓市金融十六條的出臺(tái)，意味著官方對(duì)房地產(chǎn)融資的大方向從限制轉(zhuǎn)向了支持。

　　值得注意的是，通知中專門強(qiáng)調(diào)“對(duì)國有、民營(yíng)等各類房地產(chǎn)企業(yè)一視同仁”。浙商證券表示，強(qiáng)調(diào)對(duì)各類房企一視同仁，相當(dāng)于鼓勵(lì)對(duì)民營(yíng)房企投放開發(fā)貸。

　　11月14日，住建部等三部門再次釋放政策利好，聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行出具保函置換預(yù)售監(jiān)管資金有關(guān)工作的通知》。《通知》允許商業(yè)銀行按市場(chǎng)化、法治化原則，在充分評(píng)估房地產(chǎn)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)狀況、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等的基礎(chǔ)上進(jìn)行自主決策，與優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)開展保函置換預(yù)售監(jiān)管資金業(yè)務(wù)。

　　中信建投證券表示，“此次保函置換預(yù)售監(jiān)管資金的規(guī)范化，有助于優(yōu)質(zhì)企業(yè)監(jiān)管賬戶資金的盤活，同時(shí)對(duì)資金額度下限的要求，也不會(huì)影響到項(xiàng)目的后續(xù)施工，意義重大。”

　　隨著上述利好政策的密集落地，客觀上有助于改善房企的流動(dòng)性，也有助于防范開發(fā)投資數(shù)據(jù)惡化。中指研究院指數(shù)事業(yè)部市場(chǎng)研究總監(jiān)陳文靜表示，隨著“金融16條”等利好政策的落地，供需兩端政策優(yōu)化疊加防疫政策改善，將帶動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)一步提升，尤其是更多核心城市政策優(yōu)化后，或?qū)?dòng)當(dāng)?shù)刭彿啃枨筢尫牛甑兹珖唐贩夸N售規(guī)模同比降幅有望收窄。

　　政策助力企穩(wěn)向好

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，此次重磅利好密集發(fā)布，將為穩(wěn)健民企釋放更多流動(dòng)性支持，進(jìn)一步提升市場(chǎng)的信心。

　　實(shí)際上，主動(dòng)降債、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)已成穩(wěn)健房企的常規(guī)操作。以中駿集團(tuán)為例，截止目前，中駿的境內(nèi)外債券均按期兌付，成為了少有的保持境內(nèi)外市場(chǎng)“零違約”的民營(yíng)房企。包括今年2月提前償還5億美元債券，年內(nèi)已沒有其他到期的美元債。7月，中駿如約就“20中駿02”完成9.54億元回售兌付，9月末至10月初，中駿也如期兌付三筆美元債的利息，合計(jì)金額約5000萬美元，10月，中駿提前匯出20億債券項(xiàng)下選擇回售所需的全部資金。系列的償債記錄，展現(xiàn)了中駿穩(wěn)健的流動(dòng)性和強(qiáng)大的經(jīng)營(yíng)韌性。

　　2017年，中駿正式提出了“一體兩翼”戰(zhàn)略，明確以地產(chǎn)開發(fā)為主體，以中駿世界城新零售購物中心和長(zhǎng)租公寓為兩翼的轉(zhuǎn)型協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，開啟了第二業(yè)務(wù)曲線。住宅+商業(yè)+長(zhǎng)租的開發(fā)能力，一方面讓中駿有能力獲取不少地價(jià)較低的優(yōu)質(zhì)地塊。另一方面，購物中心和長(zhǎng)租公寓等存量的提前布局，也讓中駿有了穩(wěn)定、持續(xù)的經(jīng)營(yíng)收入。

　　在市場(chǎng)波動(dòng)周期內(nèi)，穩(wěn)健民企的多輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略通常能在這一輪競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)。比如，新城控股堅(jiān)持“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，住宅開發(fā)與商業(yè)運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，協(xié)同共進(jìn)，構(gòu)筑了公司可持續(xù)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。長(zhǎng)期來看，這一輪密集利好政策的落地將助力房地產(chǎn)行業(yè)的企穩(wěn)向好。