22日上午，新一期貸款市場報價利率(LPR)發布，1年期和5年期以上LPR雙雙下降10個基點。這是LPR年內第二次下降，將進一步降低企業、居民融資成本，有望提振消費和投資。

　　中國人民銀行昨日先后發布3個公告：7天期逆回購操作調整為固定利率、數量招標，利率下調10個基點至1.7%;適當減免中期借貸便利(MLF)操作質押品，增加可交易債券規模;1年期LPR降至3.35%，5年期以上LPR降至3.85%，均較上一期下降10個基點。

　　這一系列操作影響了金融市場從短期到中長期的利率走勢。中國人民銀行為何選擇在這個時點降息?

　　今年上半年，我國國內生產總值(GDP)同比增長5.0%，運行總體平穩、穩中有進。但當前經濟運行中的困難挑戰有所增多，特別是國內有效需求不足的問題比較突出。

　　上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，降息可以刺激投資和消費潛力，此次中國人民銀行的降息舉措，傳遞出穩增長、促發展的政策信號。

　　降息降的是貸款利息，也就是融資成本。融資成本的變化可以影響企業的盈利能力和投資決策，更關系著百姓的錢袋子和消費能力。

　　以房貸利率為例，6月全國平均新發放房貸利率為3.45%，同比下降66個基點，處于歷史最低水平。此次LPR下降或將引導房貸利率進一步下行。

　　對存量房貸借款人而言，也能享受LPR下降帶來的好處，自重定價日后利息負擔會有所減輕。今年以來5年期以上LPR已累計下降35個基點，按房貸本金100萬元、30年期、等額本息估算，每月可節省利息支出約200元，利息總額可節省超過7萬元。

　　22日的一系列操作中，還有一個變化引人關注。

　　7天期逆回購操作不再采用價格招標，其利率直接由中國人民銀行確定，成為主要政策利率，利率傳導機制改革的信號明顯。

　　近年來，實際貸款利率下降幅度大于LPR降幅，這說明部分金融機構的報價利率“不實在”，明顯偏離實際最優惠客戶利率。糾正這一問題需要進一步健全市場化的利率調控機制。

　　22日，7天期逆回購操作利率下調10個基點，隨后報出的LPR迅速作出反應，跟隨7天期逆回購操作利率同幅調整。可見，LPR報價已轉向更多參考短期政策利率，我國利率市場化改革在持續顯效。